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疫情抬升、联储近三月初次缩表 美股还能否延续涨势?

2020-06-23| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 得益于政策支持、经济数据向好推动,上周美股重拾上行。不外由于受疫情重复影响,上周美股发展板块再度领涨......

  得益于政策支持、经济数据向好推动,上周美股重拾上行。不外由于受疫情重复影响,上周美股发展板块再度领涨。总体上,目前机构一致认为美联储钱币政策仍将维持宽松,美国经济苏醒的大偏向也将维持稳定,因此继续看好美股。而对于设置偏向,部门机构看好以科技股为主的纳指再创新高,申万、中金则判断价值股将于经济触底反弹后再次开启补张。

钱生钱  一、疫情再度抬升,美联储近三个月初次缩表?

钱生钱  上周美股重拾上行,部门收复前一周不测大跌的失地。

  中金分析,美股上涨主要得益于政策支持、数据向好推动,包括美联储直接在二级市场购置公司债,以及5月美国零售消费数据大超预期。

  不外上周美国疫情再度抬升,苹果也宣布再次关闭部门疫情严重州门店,这一情况引发市场担心,导致美股周五回吐部门涨幅。

  美国疫情近期再度抬升:

  另外有报道,上周美联储资产欠债表总范围出现3月初以来第一周净减少(降落742亿美元):

  关于疫情抬头,中金分析可能与检测力度加大有关(目前美国每个确诊病例对应的检测人数已经升至21-22人,是疫情发作以来最高),即整体确诊率反而是降落的。

钱生钱  申万宏源则解释,美联储资产范围降落并非购债范围或信贷支持萎缩,而是由于回购、央行流动性交换两项所致,通过SMCCF直接购置单只企业债,联储对实体信贷支持力度现实是加大的。

  以是纵然上周疫情抬头对投资者情绪造成短暂扰动,但政策面、经济数据仍维持向好趋势。

  二、为何发展股继续领跑

  由于受对疫情担心拖累,以是气势气魄上上周美股发展板块再度领涨,而与复工和经济修复更为相干的价值股相对落后。

钱生钱  申万分析,疫情二次重复使发展股再次跑赢,美股医疗康健(3.1%)和信息技能(2.8%)领涨,公用事业(-2.4%)、能源(-1.0%)领跌。

钱生钱  从资金层面,申万也发明本周美股被动资金流出标普500指数,流入纳斯达克指数。跟踪标普500指数的最大ETF流出47.22亿美元,跟踪纳斯达克指数的最大ETF则流入9.97亿美元。

  下图为全球股市年初以来发展/价值体现:

钱生钱  三、展望:价值,照旧发展?

  总体而言,虽然疫情抬头,但目前多数机构仍看好美股后续走势。

  华泰证券认为美国疫情反弹是经济重启的代价,虽然这将对美股继续上行造成压力,但美联储宽松政策延续,财政刺激有望加码,流动性和财政刺激或对风险偏好形成有用支持, 看好纳指继续突破前高。

  申万夸大近期数据显示全球经济仍在边际修复,如美国5月零售贩卖月率录得17.7%,创汗青最大单月增幅,同时消费、旅行和工业生产进入修复期显性阶段。尤其是思量多项经济数据正出现触底反弹,因此以08年金融危急为参照,申万预计后续价值股将继续补涨和追赶。

  中金的观点和申万类似,其判断美股整体宽松仍将维持,但二阶导数上或将放缓,因此投资逻辑将从流动性驱动渐渐向基本面过渡。下图是09年经济数据触底反弹后,价值股出现补涨:

  本文精编自申万宏源《美联储近期初次缩表,为何发展股可以或许继续领跑?》、中金《美国疫情再度抬升是否需要担心?》、华泰证券《美国疫情反弹是经济重启的代价》

(文章来源:富途资讯)

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